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巨头之困:微粒贷、借呗、金条如何继续“掘金”消费金融?

责任编辑:佚名    新闻来源:新流财经    新闻日期:2019/3/30

  AJT涉足信贷业务的这几年,消费金融领域中诞生了一个又一个掘金神话。阿里系的蚂蚁借呗在2017年6月当月的放款额,创下917.8亿元的惊人高峰,并为蚂蚁金服创下61亿元的净利润。背靠腾讯的微粒贷在2015年上线头一年的利润,已经足以养活整个微众银行团队,不良率低至千分之几,在上线的第二年,微粒贷就撑起了微众银行全行利润的80%。京东的小额现金贷金条在2016年3月才作为白条的补充产品出现,从2018年底才逐步发力推广,却也因京东集团的品牌效应而声名在外。


  在大部分消金机构还在摸索业务的时候,ATJ已经赚的盆满钵满。而作为国内三大明星小额现金贷产品,它们之间默契地诞生了一些巧合。


  明星产品的四大共同点与差异性


  借呗、微粒贷、金条各有其特色,比如在获客渠道、资金来源、放款模式等细节中,它们又存在明显的差异性。


  在资金机构上,虽然借呗、微粒贷和金条都引入了机构资金,但模式却分为几派。微粒贷更接近于联合放贷,每一笔贷款由微众银行和合作机构共同按照比例出资,且合作机构门槛较高,以银行资金为主。据一位民营银行人士透露,在他们与微粒贷合作前期,合作机构出资比例为80%,后期部分出资比例已经调整到95%。


  而借呗更接近于“助贷”。《说明书》中阐明,借呗用户与放款主体中一家签订电子合约后,采用同样的风控和准入体系,通过风控模型进行客户筛选和授信。金条则是联合放贷与助贷结合,部分采取单个机构放款,部分为联合放贷。


  其次,合作机构数量和类型上,三大产品也有明显不同。比起微粒贷和借呗合作两位数、甚至三位数的金融机构数量,金条的合作机构较少,目前有徽商银行、西安银行、华融湘江银行、上海银行、哈银消金、吉林亿联银行等。“金条目前对机构资金的需求比较小,主要是通过其自有资金在放款。”某股份制银行人士透露。


  而借呗合作的资金机构中存在更多的非银机构。从早期小贷、消金、信托、银行等各种放贷机构,逐渐变成了银行资金为主。《说明书》数据显示,截至2017年6月,借呗通过信托放款的余额占到总余额的40.53%。


  从产品设定本身来看,借呗与微粒贷的件均额度比较接近,微粒贷此前公布的件均额度在8000元左右,借呗件均额度也在6000-8000元上下浮动。相比之下,或许由于金条此前还处于在打磨阶段,有合作金融机构人士透露,金条目前的件均额度仅5000多元。


  此外,这三大产品的客群来源渠道也大不相同。借呗和金条客群主要来自电商消费场景,而微粒贷的客群则主要来自QQ和微信,属于社交属性更强的场景。


  巧合般地,ATJ的三大爆款信贷产品都有几个共同特征:


  一是都拥有庞大产业生态基础。金条背靠京东商城;借呗背靠淘宝、支付宝;微粒贷则背靠微众银行股东腾讯的社交生态。


  二是都通过预授信模式展业。从这一点上,可以看出借呗、微粒贷和金条诞生在庞大的流量和数据基础上,结合其科技能力,足以提前筛选出数量和质量可观的目标用户群,这也是这三大信贷产品最核心的优势之一。


  三是均引入持牌金融机构资金。由于监管机构对放贷机构杠杆倍数的限制,蚂蚁金服、京东金融、微众银行均引入了大量机构资金以满足庞大借款人群需求。


  四是借呗、微粒贷和金条采取的分润模式,常见的要么赚取息差,与合作机构共担风险,要么赚取固定比例服务费,不承担任何风险。但总体分得的比例都为实收利息的30%-35%,可能根据不同合作对象略有差别。


  业务能力大比拼


  从放款量来说,目前借呗是当之无愧的王者。公开数据显示,2017年6月底,借呗累计放款达7537亿元。按照《说明书》,借呗2017年上半年6个月,月均放款额709亿,可推算当年借呗累计放款额很可能就突破了万亿规模。


  2018年10月下旬,腾讯方面才宣布微粒贷累计放款超过万亿规模。显然,到2017年,微粒贷和借呗已经拉开了距离,不在一个量级。


  2017年底,微众银行公布微粒贷服务借款人1200万,但早在2017年6月底,借呗累计服务借款人数就达到了11211万户,后者约等于前者10倍。


  相比之下,京东金条的规模就小了很多。京东方面公布,截至2017年底,金条贷款余额约为155亿元。不过在经过2018年发力之后,金条的数据有可能发生较大变化。


  体量的差距下,借呗近期的盈利情况自然更亮眼:数据显示,2018年一季度,借呗收获了30.7亿营收、18.9亿净利润。2018年上半年,微众银行收入达到41.9亿元,净利润达到11亿元,不敌借呗一季度利润表现。


  除了体量上的差距,一位金融机构部门总监分析,微粒贷的利润表现不如借呗,可能与微众银行保持着高达900%以上的拨备覆盖率有很大关系,这也是银行业常用来调节利润数据表现的工具。


  “微众的直贷量不大,所以账面营收看起来偏弱,但中收比例高。借呗的直贷比例很高,所以账面营收看起来好,但中收比例差。”某银行高管认为,由于微粒贷和借呗直接贷款和联合贷的占比不同,盈利能力的高低也不能通过简单的营收数据来判定。


  当然,不可否认的是,目前借呗已经凭借迅猛的动作在市场上占据了可观的半壁江山。微粒贷和金条能否再夺城池,就要看未来了。


  巨头之困:生态是壁垒也是围墙


  AJT的个人信贷业务自有其令人艳羡的城池和壁垒,任谁看,都是未来可期。


  2018年,京东2018年全年交易总额(GMV)近1.7万亿元人民币,同比增长30%。截至去年底,京东过去12个月的活跃用户数为3.05亿,京东第三方平台共有超过21万个签约商家。


  可见京东金条目前虽然只有百亿级别的余额,但只要金融渗透率持续增长,后期完全有足够的发挥空间。


  此外,2018年底,支付宝月活用户已超6.5亿,微信及WeChat的合并月活跃账户数增至约10.98亿。


  庞大的生态覆盖之下,场景中的用户数据是最有价值的资源,但庞大如ATJ,这些场景数据給金融业务带来既是对手难以攻破的壁垒,某种程度上也是将它们隔成孤岛的围墙。


  “数据其实是有壁垒的,”一位从事风控建模专业人士表示,实际上淘宝、京东这类大型电商场景中的消费数据,实际上并不一定能完整体现用户的消费力,而需要通过大量采购外部数据来协助风控。


  “借呗可以从支付宝和淘宝获客,但也需要寻求突破。突破商城生态,走出淘宝,甚至走到线下。”他认为,借呗和金条的优势在于,可以借助花呗和白条开拓更多的消费场景,为借呗和金条将来的突破打下基础。


  对其他金融机构来说,比起消费数据,微粒贷有可能借助的腾讯生态内社交数据显得更加珍贵。从活跃度、用户粘性上比较,微粒贷所依靠的微信都是表现绝佳的APP。


  微信和WeChat的10亿月活账户,几乎覆盖了所有可能借款的人群,但没有自营场景的微粒贷,同样面临着高高的围墙。


  “微粒贷被困在微信和QQ的场景里了,而且只能借现金,除了把余额做大,目前没有其他增加收入的手段了。”一位消金机构CRO表示,微粒贷功能的单一性和场景局限性,是微粒贷迟早会面临的挑战。


  据腾讯内部人士称,微众银行与腾讯合作微粒贷存在排他协议,不过微众银行和腾讯“3+2”的合作期限明年即将到期,微粒贷能否脱离腾讯生态获客,如果面对腾讯即将崛起的另外两支金融队伍--腾讯金融科技和微信支付团队,微粒贷又该如何竞争,这都是未来要突破的困境。


  在消费升级的场景下,去年同样没有自营场景的360金融一跃而起,在去年5月到去年底几个月时间内,实现了余额从200亿到430亿的翻倍增长,是2018年消金机构中表现特别突出的一支强劲队伍。实际上2018年市场洗牌之后给头部公司留下了更多机会,一方面得益于360金融拥有的30多家包括大型银行、消金、信托等在内的金融机构合作方,一方面得益于360金融自身智能风险识别和反欺诈方面能力累积,加上积极、得当的获客策略才在大环境不佳的情况下保持了良好的增长。


  360金融在去年一年中的营销力度是有目共睹的,这一点也体现在其最新财报上:2018年,360金融销售和营销费用方面大幅增加282%至人民币13.2亿元。这一年,360金融的多项业绩指标都呈现了数倍增长,净利润更是同比增长近1000%。


  这也说明,互联网头部玩家也完全有可能通过自身实力玩转外部金融场景。由于金融机构受制于牌照经营范围、杠杆要求、场景局限等种种因素,大部分互金企业最终也会跨出这一步。


  巨头脱离原来的生态做金融业务,也要面对攻占市场的压力。如何借消费金融继续“掘金”?能够自建壁垒,也能突破围墙的,未来才有更大的天空。

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